2023年3月2日帅丰电器（605336）发布公告称安信证券、德邦证券、民生证券、华泰证券、浙商证券、中泰证券、国信证券、国泰君安证券、国盛证券、兴业证券、方正证券、长江证券、申万证券、东北证券、华安证券、国金证券、信达证券、华西证券、首创证券、西部证券、博时基金、农银汇理基金、中金公司、国海富兰克林基金、华泰保兴基金、东吴基金、方正富邦基金、摩根华鑫基金、金鹰基金、泰达宏利基金、鹏华基金、海富通基金、富荣基金、西南证券、兴业基金、华安基金、汇添富基金、鹏扬基金、平安养老、宝盈基金、华宝基金、华泰柏瑞基金、长信基金、国投瑞银基金、开源证券、天弘基金、财通基金、浦银安盛基金、华夏基金、诺安基金、兴银基金、东方红资管、人保资管、华泰资管、中银资管、中信建投证券、中信建投资管、国君资管、华创资管、汇华理财、海通资管、西部自营、杭银理财、国寿保险、华西自营、国信投资、华创证券、申万自营、西南自营、长安信托、鼎晖投资、厚坡基金、和谐汇一、磐厚投资、海鹏投资、泽源资产、英大信托、天风证券、中融鼎投资、五地投资、恒越基金、明世伙伴基金、诺德基金、壹德资管、筌笠资产、合众易晟、龙航资产、合众资产、招商证券、歌汝私募、远桥私募、景熙资产、百济投资、秘银投资、金友创智、誉辉资本、朔盈资产、运舟资本于2023年3月1日调研我司。

具体内容如下：

(资料图片)

问：公司 2023 年的营业收入目标是什么？

答：请参考公司限制性股票激励计划，根据该计划，2023 年的解锁条件为以 2022 年营业收入为基数，2023 年营业收入增长率不低于 30％；或以 2022 年度营业收入为基数，2023 年度营业收入增长率不低于同行业上市公司的平均增长率。

问：公司对 2022 年和 2023 年的行业情况怎么看？

答：集成灶行业 2022 年受到疫情、地产市场波动等因素影响，以集成灶为代表的集成厨电增速没有达到年初的预期。据奥维云网（VC）推总数据显示，在厨卫大家电品类中，集成灶受到的影响弱于其他品类，展现出一定的韧性。

2023 年，看好集成灶消费需求复苏，且同时相信集成灶渗透率提升的逻辑和趋势依然保持不变。

问：集成灶产业链都相对集中，产品同质化也比较严重，未来公司重点突破方向在哪里？

答：几乎所有厨电产品都存在一定的同质化，但每家公司的产品还是有一定的区别，例如帅丰从 2008 年开始做品牌和招商，公司认为，产品是公司的核心竞争力之一，公司产品的性能、功能迭代在行业中相对领先。未来公司重点突破方向在于品类的增加（例如水洗产品类），几年前公司开始布局不锈钢橱柜和全屋定制，未来以水洗产品、整橱等一站式服务作为主要方向。

问：多品类的具体看法？

答：公司围绕集成灶展开厨房配套产品的拓展，例如洗碗机、集成水槽、热水器等，在终端门店也推进套系化销售，提高经销商门店的盈利水平。

公司认为未来集成洗碗机的市场接受度会越来越高，公司已成立了洗碗机的研发小组，从功能上、套数上做更加有竞争力的产品。

问：公司未来渠道规划？

答：集成灶产品具有极强的线下属性，公司一直以扁平高效的经销商模式为主要销售模式，线下实体店已实现地级市以上全覆盖、县级城市多数覆盖。公司大力推动经销商渠道发展，在空白市场开新店、已覆盖且符合要求的市场开多店等，并增加对经销商的赋能和支持，同时强化对经销商的考核、改革、提升。

电商渠道是线下渠道的有效补充，推动线上平台的产品融合，进一步探索线上线下产品融合。

多元化渠道方面，公司将进一步发展下沉、家装渠道，拓展营收增长点。

帅丰电器（605336）主营业务：主要从事以集成灶为核心的现代新型厨房电器的研发、设计、生产和销售

帅丰电器2022三季报显示，公司主营收入7.09亿元，同比上升3.29%；归母净利润1.52亿元，同比下降17.44%；扣非净利润1.36亿元，同比下降17.37%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.5亿元，同比下降6.48%；单季度归母净利润4818.65万元，同比下降19.1%；单季度扣非净利润4308.68万元，同比下降24.48%；负债率18.76%，投资收益1271.13万元，财务费用-2260.67万元，毛利率45.83%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，帅丰电器（605336）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）